3月7日财经早餐：美乌下周沙特举行会谈，市场静待非农上场，油价震荡中持稳

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周五（北京时间3月7日），现货黄金交投于2912.82附近，金价周四下跌，受美国公债收益率上升和获利回吐影响，而市场注意力转向周五的非农就业数据，以了解美联储的货币政策动向；美原油交投于66.25美元/桶附近，油价周四在震荡交投中持稳，布伦特原油收于每桶70美元以下，受压于美国关税战以及OPEC+计划提高产量。

道琼斯工业指数周四下跌0.99%，报42,579.08点；标普500指数下跌1.78%，报5,738.52点；纳斯达克指数下跌2.61%，报18,069.26点。

中国贸易数据，德国1月季调后工业产出月率、欧洲央行行长拉加德、管委内格尔、诺特、帕内塔发表讲话，美联储理事鲍曼参加芝加哥大学布斯商学院组织的美国货币政策论坛报告小组讨论。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，美联储主席鲍威尔在芝加哥大学布斯商学院2025美国货币政策论坛午餐会前发表讲话。

股市

美股周四收跌，纳斯达克指数确认自12月以来一直处于修正区间，市场对当前美国贸易政策的不确定性感到紧张。

美国总统特朗普周四宣布，给予《美墨加协定》(USMCA)覆盖的墨西哥和加拿大产品一个月的关税豁免。此前一天，他宣布给予汽车产品关税豁免。特朗普稍早只提到了对墨西哥商品的豁免，但后来签署了一项命令修正案，将加拿大包括了进来。

SiebertNXT 首席投资官Mark Malek称："不幸的是，混乱的迷雾越积越厚。我们得到了很多相互矛盾的信息：关税生效了，关税取消了，有些关税取消了等等。”

在指标标普500指数的11个板块中，有10个板块收跌，跌幅居前的是非必需消费品板块 、房地产板块和科技板块 。只有能源板块上涨。

纳斯达克指数从12 月 16 日的收盘水平下跌 10.4%，确认进入修正区间。标普 500 指数盘中短暂跌破 200 日移动均线，这是一个技术支撑位，如果大幅跌破，可能预示着进一步下跌。

被称为华尔街 "恐惧指数 "的 CBOE市场波动率指数收涨 2.94 点，报 24.87 点，创下12 月 18 日以来最高收盘水平。GW&K投资管理公司全球策略师Bill Sterling说，"政策表态的快速变化所带来的不确定性尤其会损害投资，并对经济造成伤害，投资者关注的另一个问题是关税的规模。这远远超出了2018年的规模，可能会引发通胀。"

汽车制造商通用汽车跌2.6%，福特汽车也收跌0.4%。特斯拉重挫5.6%，券商Baird将这家电动汽车制造商列为 "看跌新选股"。

芯片制造商 Marvell 的业绩未能给投资者留下深刻印象，股价暴跌近 20%。其他半导体制造商也纷纷走低，包括博通和英伟达， 拖累更广泛的芯片股指数重挫4.5%。

数据显示，上周初请失业金的美国人数量降幅超过预期。投资者将关注周五更全面的非农就业岗位数据。根据 LSEG 编制的数据，交易员们目前认为美联储将在今年 6 月份首次降息，幅度为25 个基点。

费城联邦储备银行总裁哈克表示，目前经济状况良好，但有迹象表明消费部门面临压力，通胀前景也面临风险，麻烦可能正在酝酿之中。

金市

金价周四下跌，受美国公债收益率上升和获利回吐影响，而市场注意力转向周五的非农就业数据，以了解美联储的货币政策动向。

现货金下跌0.1%至每盎司2,915.83美元，此前三个交易日均上涨。美国期金收于2,926.6美元，基本持平。

Kitco Metals 的高级市场分析师 Jim Wyckoff 说， "我们只是看到一些从近期涨势中轻微获利回吐的压力，基本面仍然看涨，另一个给黄金市场带来轻微压力的因素是债券收益率的上升。"
创下逾一周新高，降低了非孳息黄金的吸引。在地缘政治不确定性的影响下，避险黄金今年迄今已上涨超过10%，并于2月24日创下2956.15美元的历史新高。

美国周二对从墨西哥和加拿大进口的商品征收 25% 的关税，不过，白宫周三证实，将在一个月内豁免汽车制造商的关税，但前提是它们必须遵守现有的自由贸易规则。所有目光都集中在周五公布的美国非农就业报告上，接受路透调查的经济学家预计该报
告将显示 2 月份就业岗位增加 16 万个。

现货白银上涨0.2%，报每盎司32.70美元；钯金上涨0.4%，报946.58美元；铂金持稳于965.76美元。

油市

油价周四在震荡交投中持稳，全球指标布伦特原油收于每桶70美元以下，受压于美国关税战以及OPEC+计划提高产量。

布伦特期货收涨0.2%，报每桶69.46美元。美国原油期货上涨0.1%，报收于66.36美元。

周三，布伦特原油期货触及68.33美元，为2021年12月以来最弱，在OPEC+自2022年以来首次上调产量配额，美国周二颁布新关税之后，美国原油库存增幅高于预期，令原油进一步承压。

BOK Financial高级交易副总裁Dennis Kissler表示："OPEC下月增加产量的消息，加上俄罗斯与乌克兰的和平协议现在看起来更有希望，以及关税政策的反反复复，使得原油交易持续动荡。"

俄罗斯表示，它将寻求在乌克兰达成一项能保障其自身长期安全的和平协议，并且不会从它在冲突中取得的成果上退缩。

周四，美国总统特朗普根据北美贸易协定对加拿大和墨西哥的商品免征 25% 的关税，为期一个月。一位熟悉讨论情况的消息人士称，特朗普可能会取消对符合现有贸易协定的加拿大原油和汽油等能源进口征收的 10%关税。

与此同时对油价起到提振作用的是，美国财政部长贝森特表示，美国将对伊朗施加最大的制裁压力，使其石油出口崩溃，并对其货币施压。

汇市

避险日元和瑞郎周四在震荡交投中上涨，美元急挫，华尔街继续遭抛售，因美国发起的贸易战不断升级而遭受重创，紧张不安的投资者愈发寻求规避风险。 投资者现在担心特朗普政府征收巨额关税对美国经济的潜在影响。

美国商务部长卢特尼克周四稍早表示，给予墨西哥和加拿大汽车产品为期一个月的关税暂缓很可能会扩大至所有符合《美墨加协定》的产品。随后美元一度收窄跌幅。

Moneycorp 北美地区交易和结构性产品主管Eugene Epstein表示："人们对关税的看法已经发生转变，关税现在被视为经济增长的障碍。市场开始看到，有很多美国公司依赖进出口。如果我们的贸易数字整体下降，这可能对经济不利，经济可能因此放缓。"日元和瑞郎通常会在避险情绪升温时受益。

午后交易中，美元兑日元下跌0.9%，至147.65日元，稍早触及五个月最低的147.31。美元兑瑞郎一度触及三个月最低的0.8828 瑞郎 ，尾盘下跌 0.9%，报 0.8827 瑞郎。

美元兑加拿大元和纽元下跌 ，兑墨西哥比索 、南非兰特和土耳其里拉等大型新兴市场货币也趋软。

在欧洲央行一如预期在九个月内第六次降息，但上调近期通胀预期后，欧元兑美元触及四个月最高。

欧元兑美元 一度升至11月以来最高的1.0854美元，随后回落至1.0791美元，当日不大。欧元本周迄今已上涨 4%，势将创下2020 年 3 月以来的最大周线涨幅。

欧元还受益于德国加大支出力度，为基础设施建设寻求5,000亿欧元（合5,409.0亿美元）的巨额专项基金，以及将增加受严格借贷规则限制的国防投资的计划。巨额政府支出可能会在整体上支持经济增长，但也可能会加剧物价压力。

欧洲央行周四将欧元区今年的通胀预期上调至 2.3%，高于三个月前预测的 2.1%。欧元区长期通胀指标已从本周初的 2.05% 左右升至周四的 2.24%，变化异常之大。

投资者关注的一大焦点是德国庞大的支出计划对欧洲央行货币政策的影响。欧洲央行总裁拉加德在利率决议后的新闻发布会上表示，支出计划将促进欧洲经济增长。

但她补充称，欧洲央行需要"留心、警惕"，并了解其如何运作。"时机是什么，融资方式是什么，这样我们才能得出结论......以及最终会对通胀产生什么影响。"

美元指数连跌四天，一度触及四个月最低。美元指数盘尾下跌 0.3%，报 104.12 。

周四的美国数据总体喜忧参半，为经济放缓提供了更多证据。例如，全球再就业公司Challenger, Gray & Christmas称，联邦政府 2 月宣布在 17 个不同机构裁员6.2242万人。2月美国雇主宣布裁员 17.2017 万人，部分原因是联邦政府裁员。

美国商务部经济分析局报告显示，随着企业在关税生效前提前进口，1月贸易逆差创下纪录新高。暗示贸易可能给第一季度经济增长造成拖累。

美元兑加元下跌0.2%，至1.4312加元 。加拿大总理特鲁多周四表示，在可预见的未来，加拿大与美国的贸易战将继续。特鲁多表示，加拿大将继续与特朗普政府高级官员就关税问题进行沟通，并重申他的目标是取消这些关税。

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