日本薪资数据亮红灯：1月实质薪资下滑，春季谈判成关键

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日本1月实质薪资在连续两个月小幅上涨后出现下降，尽管名义薪资创下30多年来最大涨幅，但高通胀压力仍对消费者购买力构成挑战。这一数据发布之际，日本大型企业的春季工资谈判即将展开，市场普遍预计日本央行将在3月会议上维持利率不变，以评估工资增长的可持续性。这一趋势对日元走势可能产生复杂影响，值得密切关注。

实质薪资下滑与通胀压力

日本厚生劳动省周一公布的数据显示，1月经通胀调整后的实质薪资同比下降1.8%，结束了此前两个月的增长趋势。尽管基本工资上涨3.1%，创下1992年以来的最大增幅，且加班工资也增长3.1%，但消费者通胀率攀升至4.7%，为2023年1月以来的最高水平，拖累了实质薪资的增长。这一趋势凸显了高通胀对消费者购买力的侵蚀，可能对消费驱动型经济增长构成压力。

春季工资谈判成焦点

日本最大工会组织RENGO上周表示，其成员工会正在寻求今年薪资平均提高6.09%，为30多年来最高涨幅。春季工资谈判通常于3月中旬结束，其结果将为非工会工人和小型企业设定薪资标准。厚生劳动省官员指出，春季谈判的效果通常会在4月或之后的工资数据中体现。市场普遍预计日本央行将在3月18-19日的会议上维持利率不变，以观察工资增长的可持续性及其对通胀的影响。

对日元的影响

实质薪资下滑和高通胀压力可能对日元产生双重影响。一方面，薪资增长乏力可能削弱消费者信心和支出，进而拖累经济增长，对日元构成下行压力。另一方面，若春季工资谈判达成大幅加薪，可能提振市场对日本经济复苏的预期，从而支撑日元。此外，日本央行的货币政策立场也将是关键因素，若央行对工资增长和通胀前景持乐观态度，可能为日元提供进一步支撑。

总结

日本1月实质薪资下滑凸显了高通胀对消费者购买力的冲击，而即将展开的春季工资谈判将成为决定未来经济走向的关键。市场普遍预计日本央行将维持利率不变，以评估工资增长的可持续性。对日元而言，薪资增长乏力可能带来短期压力，但若春季谈判达成大幅加薪，可能为日元提供支撑。未来，日本央行的政策动向和薪资谈判结果将成为影响日元走势的重要因素。

北京时间09:07，美元兑日元现报147.31/32。

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