3月13日财经早餐：通胀降温令美国降息押注不变，成品油库存下降提振油价上涨，俄乌停火“为时尚早”

海投排行(https://www.mingcuan.com/)报道：

周四（北京时间3月13日），现货黄金交投于2936.65附近，黄金周三上涨，受助于关税不确定性，和通胀降温令美国降息押注保持不变；美原油交投于67.68美元/桶附近，油价周三上涨，美国政府数据显示原油库存增幅小于预期，成品油库存下降，但投资者对美国经济放缓和关税影响全球经济增长的担忧与日俱增。

道琼斯工业指数周三下跌幅0.20%，报41350.93点；标普500指数上涨0.49%，报5599.30点；纳斯达克指数上涨1.22%，报17,648.45点。

股市

美股周三走高，原因是通胀数据低于预期，帮助抑制了股市的大举抛售，而美国总统特朗普混乱的、多战线关税战的升级则抑制了涨幅。标普500指数和纳斯达克指数收高，后者受到科技股和科技类动能股的强劲提振。蓝筹股道指在盘中大部分时间在涨跌之间徘徊，但最终小幅收跌。

美国劳工部公布的消费者物价指数显示，消费者物价降温幅度超过分析师预期，为通胀正朝着正确方向发展提供了保证，并使美联储今年下调关键利率的希望得以延续。

AXS投资公司驻纽约首席执行官Greg Bassuk说今天我们看到了通胀低于预期带来的反弹，以及一些逢低买盘，但华尔街和主街仍在寻找方向。投资者对通胀降温的希望因持续的贸易战纷争而减弱，出于这个原因，我们确实预计不确定性和波动性将持续到 3 月份的大部分时间。在最新的关税大战中，特朗普对进口钢铁和铝征收25%的关税，这促使加拿大和欧洲做出回应，加大了对美国出口产品征收报复性关税的力度。

在美国与其贸易伙伴之间针锋相对的关税争端不断升温的背景下，美国股市承压，令投资者惶恐不安，并担心由此引发的价格震荡可能使美国以及加拿大和墨西哥陷入衰退。

高盛下调了标普 500 指数的年底目标，而摩根大通则认为美国经济衰退的可能性在增加。

随着周三的上涨，标普 500 指数比不到一个月前创下的历史收盘高点低了 8.9%。本周一，标普 500 指数自 2023 年 11 月以来首次跌破 200 日移动均线，该均线被视为重要支撑位。3 月 6 日，科技股占主导地位的纳斯达克指数比12 月 16 日创下的历史收盘高点低了超过 10%，确认自那时以来纳斯达克指数一直处于修正区间。

在标普 500 指数的 11 个主要板块中，科技股涨幅居前，必需消费品 和医疗保健 涨幅靠后。英特尔大涨 4.6%。

美国国会山的立法者们继续就临时支出法案争论不休，以避免政府关门，这进一步增加了不确定性。

金市

避险黄金周三上涨，受助于关税不确定性，和通胀降温令美国降息押注保持不变。现货金报每盎司2,935.59美元，上涨0.7%。美国期金收高0.9%，报2,946.80美元。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示："人们仍然担心我们将被收关税，而这最终将可能引发一些通胀。"

数据显示，美国消费者价格指数在1月份加速上涨0.5%之后，上个月又上涨了0.2%。然而，在积极征收进口关税的背景下，这种改善可能只是暂时的，预计未来几个月大多数商品的成本都将提高。Melek补充说，美国通胀率下降可能会给美联储提供更多的降息空间。

去年，美联储将利率下调了100个基点。金融市场预计，由于经济前景恶化，美联储将在6月份恢复降息，此前它在1月份暂停了降息。 周四将公布的美国生产者价格指数（PPI）和上周申请失业救济人数数据是投资者关注的下一组数据。

在贸易政策方面，美国总统特朗普对所有美国进口钢铁和铝产品加征关税的措施于周三生效，进一步推动了重新调整全球贸易以有利于美国的行动，并迅速引发了欧洲的报复。

现货白银上涨1.1%，至每盎司33.31美元。瑞银集团在一份报告中称，在制造业活动温和复苏的基本假设情况下，白银的表现应优于黄金，尽管美国经济增长大幅放缓是一个关键风险。

铂上涨1.3%，报987.40美元；钯上涨0.2%，报947.50美元。

油市

油价周三上涨2%，美国政府数据显示原油库存增幅小于预期，成品油库存下降，但投资者对美国经济放缓和关税影响全球经济增长的担忧与日俱增。布伦特原油期货收高2%，结算价报每桶70.95美元。美国原油期货收涨2.2%，报每桶67.68美元。

美国政府周三公布的数据显示，上周美国原油库存增加140万桶，预期为增加200万桶。美国汽油库存减少570万桶，预期为减少190万桶，馏分油库存的降幅也大于预期。

Bison Interests 首席投资官 Josh Young 称，本周数据显示，原油库存增幅小于预期，汽油和馏分油库存降幅大于预期，这证明需求更加强劲，油价可能因此上涨。

美元指数徘徊在五个月低位附近，交易员消化针锋相对的美国-欧盟关税和潜在的俄罗斯-乌克兰停火。

在美国2月消费者物价增幅低于预期之后，通胀降温的迹象为投资者提供了一些喘息的机会。但是，美国总统特朗普咄咄逼人的进口关税预计将在未来几个月内提高大多数商品的成本。一些关税已经生效，另一些则被推迟或将在晚些时候生效。市场担心，关税可能会提高企业的价格、刺激通胀并打击消费者信心，从而影响经济增长。

石油输出国组织（OPEC）周三维持了对2025年全球石油需求相对强劲的增长预测，称航空和公路旅行将支持石油消费。

OPEC在报告中称，随着贸易政策不断出台，预计贸易担忧将加剧波动。不过，预计全球经济将作出调整。

汇市

美元兑日元和欧元等主要货币周三走高，原因是数据显示通胀放缓，尽管不断升温的贸易紧张局势将继续对市场构成压力。

特朗普总统关于关税的不可预测的言论引发了美国与其贸易伙伴之间的贸易边缘政策，导致投资者的不确定性增加。

在最近的一次事件中，特朗普发誓要回应欧盟的威胁，即在特朗普对进口钢铁和铝实施一揽子关税后，欧盟将从下月起对价值260亿欧元（280亿美元）的美国商品征收反关税。

周三早些时候，美国劳工部的数据显示，上个月美国消费者物价增幅低于预期，为0.2%，而路透调查的经济学家平均预测为0.3%。

Klarity FX执行董事Amarjit Sahota说："显然，首要的主题一直围绕着贸易战，以及来来回回的关税，不仅与北美合作伙伴，而且还与欧洲其他国家。我们还将得到最新的通胀数据，我们已经得到了通胀数据，通胀仍然相当稳定，而且比预期的要轻。我认为这让市场稍稍松了一口气，因此改善了市场情绪。但是，市场情绪是很脆弱的，它可以根据主要风险迅速发生变化"。

美元兑日元升值 0.37%，至 148.31 。美元兑瑞士法郎在早盘回吐涨幅后走弱0.06%，至0.882。本月迄今为止，美元兑这两种货币的汇率都在下跌。

欧元兑美元有所回落，在周二触及 1.0947 美元的五个月高位，原因是乌克兰表示准备支持华盛顿提出的与俄罗斯停火 30 天的建议。克里姆林宫周三表示，它正在等待美国方面提供细节。

欧元因德国承诺大规模财政支出而一路高歌猛进，但在绿党誓言阻止这些计划并提出对立提案后，形势变得更加复杂。欧元兑美元下跌 0.26%，报 1.0889 美元。3 月份迄今为止，欧元兑美元已上涨近 5%。

衡量美元兑一篮子货币（包括日元和欧元）汇率的美元指数上涨 0.14% 至 103.59。该指数有望结束连续七个交易日的跌势。

加拿大央行将其关键政策利率下调了 25 个基点至 2.75%，并警告称 "将出现新的危机"，加拿大央行正试图让该国经济做好准备，应对特朗普关税可能造成的破坏。

特朗普在周二宣布对来自加拿大的钢铁和铝征收更高的关税后仅几小时，就收回了将关税翻倍至50%的承诺。在这一转变之前，一位加拿大官员也放弃了自己对电力征收25%附加税的计划。

美元兑加元走软，下跌0.44%，至1美元兑1.4370加元。3 月份美元兑加元下跌了 0.66%。英镑 在盘中触及 1.29900 美元的四个月高点后有所回落。英镑兑美元上涨0.16%，至1.29680美元。

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