原油交易提醒：供需双杀之下，油价反弹乏力，谨防向下加速

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美国总统特朗普周四表示，考虑对欧洲葡萄酒、白兰地等进口酒精产品征收200%关税，这一举措可能导致全球贸易紧张局势升级，并进一步打击经济增长前景。

贸易冲突的不确定性导致全球风险资产下跌，投资者避险情绪升温；

原油市场受到拖累，因全球经济增长放缓可能抑制能源需求。

“贸易紧张局势动摇了投资者、消费者和企业的信心，尽管基本面仍有利好，但市场情绪依然疲软。”Price Futures Group高级分析师Phil Flynn

IEA报告：2025年全球石油供应将超需求60万桶/日

国际能源署（IEA）最新月报显示，由于宏观经济形势恶化，2025年全球石油需求增长预期被下调至103万桶/日，较上月预测减少7万桶/日。与此同时，供应增速可能快于需求增长，预计市场将出现每日60万桶的供应过剩。

主要原因包括：贸易冲突影响经济增长，抑制石油需求；

OPEC+持续增产，供应端压力上升；美国页岩油生产保持韧性，继续向市场供应大量原油。

“供需失衡的风险正在加剧，若贸易紧张局势持续，需求下行可能比预期更严重。”IEA能源分析师

虽然美国能源信息署（EIA）报告显示，上周原油和成品油库存下降，但这一利好因素未能阻止市场下行趋势，因投资者更加关注宏观经济压力。

周四，俄罗斯总统普京表示原则上同意美国提出的乌克兰停火提议，但强调任何停火协议必须解决冲突根源，以确保持久和平。这一消息令市场短暂观望，因地缘政治风险仍未消除，投资者对俄乌局势的长期影响持谨慎态度。

未来展望：

短期内，油价可能继续面临全球经济增长放缓、贸易冲突升级以及供应过剩的多重压力，除非OPEC+采取进一步减产措施，否则市场可能维持震荡下行趋势。

关键影响因素：美国关税政策的进一步走向；IEA未来对需求增长的调整；OPEC+是否会因市场疲软而调整产量；乌克兰局势是否影响能源供应链。

综合来看，虽然短期库存下降对市场有一定支撑，但在贸易冲突和需求疲软的背景下，油价回升动能仍显不足，不排除低位震荡之后寻求下破的可能性。

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