4月3日财经早餐：特朗普“对等关税”公布！避险需求高度加剧，金价持续刷新历史高位，静待各方回应措施

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周四（北京时间4月3日），现货黄金上涨，再度刷新历史高位3159.44附近；因特朗普公布“对等关税”措施，市场在可预见的未来处于紧张状态，避险需求增加；美原油交投于69.61美元/桶附近，由于美国总统特朗普宣布对贸易伙伴征收对等关税，加剧了人们对全球贸易战可能抑制原油需求的担忧，油价重回70美元/桶下方。

道琼斯工业指数周三收盘上涨0.56%，报42,225.32点；标普500指数上涨0.67%，报5,670.97点；纳斯达克指数攀升0.87%，报17,601.05点。

股市

美国股市周三在震荡交投中收高，盘初曾下跌，随后反弹，在美国总统特朗普稍晚宣布全面关税措施之前，投资者在最后关头押注布仓。

最近几周，随着投资者猜测关税的范围及其对全球经济、通胀和企业盈利的影响，美国市场持续波动。

有华尔街 "恐惧指数 "之称的CBOE市场波动率指数过去三个交易日一直维持在3月中旬的水平附近。

投资者正在关注具体哪些产品将被加征关税以及实施过程的更多细节。据报，特朗普正在考虑加征20%普遍关税。

Pennington Partners & Co总裁兼首席投资官Christopher Wolfe称，“总统的话很重要，他们可以，也确实改变了政策和美国企业对事物的反应方式。这就是我们现在所感受到的分量。“

他指出，市场对特朗普发言的反应在很大程度上将取决于他概述的是一个有分寸的经济政策转变，还是一连串看似武断的关税，后者可能造成意想不到的后果。” "我预计，除非有单向的措辞，否则（讲话）只要是向所有国家开火，我就不认为股市会有大的过度反应。"

大型科技公司周三为股指提供了支撑，保持了前一交易日的上涨势头。特斯拉急升 5.3%，此前白宫表示，马斯克将继续留任，以完成他削减政府开支和裁减联邦工作人员的使命，驳斥了媒体关于他将很快离职的报道。特斯拉稍早一度因报告第一季度交付量下降 13% 而下跌。

特斯拉上涨推动非必需消费品板块上涨 2%，在标普 11 个板块中表现最好，在其他 "七巨头 "中，亚马逊上涨 2%。数据方面，3 月美国民间就业增长加速，2 月美国制成品新订单稳健增长，这可能是由于企业在关税生效前提前下单。现在，市场焦点将转向至关重要的月度非农就业数据以及美联储主席鲍威尔周五的讲话，以了解美国经济的健康状况和利率轨迹。

金市

现货黄金周四早间，持续走高，刷新历史高位至3159.44附近；因特朗普关税公布，避险需求支撑。

当地时间4月2日，美国总统特朗普在白宫宣布对贸易伙伴征收所谓的“对等关税”措施。特朗普表示，美国将对所有进口商品征收10%的全面关税。将对其他被认为在贸易中表现不佳的国家征收更高的税率。
特朗普表示，他将签署行政命令，对多国实施“对等关税”。特朗普表示，美国将计算对美国构成了极大威胁的国家的所有关税、非关税壁垒和其他形式的综合税率。关税将不是完全对等的，美国将向这些国家收取大约一半的费用。此前，多个贸易伙伴已表示将采取反制措施予以回应。

渣打银行分析师Suki Cooper表示：关税可能刺激通胀的风险依然存在，这提振了金价。虽然美国经济衰退并不是我们的基本情境，但这种风险帮助维持了人们对黄金作为避险资产的浓厚兴趣。

惠誉美国经济研究主管表示，美国目前对所有进口商品的关税税率约为22%，而2024年为2.5%。

投资公司Janus Henderson多元资产全球主管Adam Hetts表示，各国之间的高关税是谈判的伎俩，这将使市场在可预见的未来处于紧张状态。幸运的是，这（高关税）意味着今后还有很大的降低空间，尽管还有10%的基准关税。现在最大的问题是，随着谈判的展开，美国政府对真正的经济痛苦的容忍度有多高。与此同时，本周的ISM服务业和非农数据将受到格外关注，因为这些方面的任何实质性疲软都会引发对经济衰退的担忧。 

周三发布的ADP全国就业报告显示，3月美国民间就业增长加速。本周最重要的美国月度就业报告将在周五公布。现货白银报33.73美元，变化不大；铂金下跌0.9%，报970.25美元；钯金下跌1.1%，报973.04美元。

油市

由于美国总统特朗普宣布对贸易伙伴征收对等关税，加剧了人们对全球贸易战可能抑制原油需求的担忧，油价在周三结算后交易中一度上涨1美元后转跌。

布伦特原油期货收高0.6%，结算价报每桶74.95美元；美国原油期货收涨0.7%，结算价报71.71美元。

特朗普在周三下午的新闻发布会上宣布对包括欧盟、和韩国在内的贸易伙伴征收关税，美国原油期货一度上涨了1美元，随后转为下跌。

数周以来，特朗普一直将 4 月 2 日称为“解放日”，他提出的新关税可能会扰乱全球贸易体系。

特朗普在其声明中展示的一张列出国家和关税的图表中并未详细列出对加拿大和墨西哥征收的关税税率。加拿大每天向美国出口约400万桶原油。

美国总统特朗普的关税政策可能会刺激通胀、减缓经济增长并使贸易争端升级，这些可能性限制了油价涨幅。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，“原油价格上个月的涨势已经暂停，布伦特原油在每桶75美元上方遇到一些阻力，目前的焦点从制裁导致的供应减少转向特朗普的关税声明及其对增长和需求的潜在负面影响。”

不过，墨西哥总统希恩鲍姆周三表示，墨西哥不打算对美国实施针锋相对的关税措施，这缓解了一些人对两国贸易战的担忧。

投资者摆脱了大致利空的美国政府原油库存数据的影响。美国能源信息署(EIA)的数据显示，上周美国原油库存出人意料地大幅增加了约620万桶。

瑞银分析师 Giovanni Staunovo 说："我认为报告是利空的，原油库存大幅增加，成品油总库存也上升，但市场认为这是中性的，因为原油库存增加是由加拿大原油进口大幅增加推动的，很可能是在担心新关税出台之前。"

汇市

美元兑日元周三下跌，欧元兑美元保持涨势，美国总统特朗普宣布加征全球对等关税，这看起来肯定会使与全球伙伴的贸易战升级。

特朗普表示，他将对所有进口到美国的商品征收 10% 的基准关税，并对一些美国最大贸易伙伴征收更高的关税。他举起一块牌子，上面显示了对大多数国家实施的新税率，从10%到高达49%不等。

根据特朗普宣读的图表，除了少数例外，美国对大多数国家征收的关税税率约为这些国家税率的一半。图表显示，也有一些例外情况，即美国宣布的税率与这些国家的税率完相同。

在特朗普重申美国将对外国制造的汽车加征25%的关税后，美元兑日元尾盘下跌0.2%，至149.255日元，而在盘中稍早大部分时间都为上涨。

欧元兑美元最初急升超过1%，随后回落至1.0828美元，上涨0.3%。Monex USA 交易主管 Helen Given 称， “真是过山车。百个基点的波动并非每天都能见到，即使是在本届政府所特有的震荡交易中也是如此，但随着尘埃落定，市场似乎将这一公告，尤其是针对具体国家的措施，视为'并非最坏的情况'。"

欧元兑日元报161.82日元，上涨0.4%。美元兑墨西哥比索变化不大，报 20.18，美元兑加元下跌0.1%，报 1.421 加元 。对全球贸易战升级对美国经济影响的担忧，以及一系列弱于预期的美国数据，加剧了经济衰退的担忧，在今年打击美元。

鉴于对关税公告的紧张情绪，美元对显示美国 3 月民间就业增幅超过预期的数据反应不大。ADP全国就业报告显示，在2月增幅上修至8.4万个后，3月民间就业增加15.5万个。

报告显示，2 月工厂订单增长 0.6%， 1 月上修为反弹 1.8%，前值为1.7%。接受路透调查的经济学家此前预测2月工厂订单将增长 0.5%。

加拿大总理办公室称，总理卡尼周二与墨西哥总统希恩鲍姆讨论了加拿大“对抗美国不合理贸易行动”的计划。与此同时，日本央行行长植田和男周三表示，美国计划征收的新关税可能会对世界贸易产生巨大影响，警告全球经济增长可能会受到打击。

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