4月25日财经早餐：市场消化关税缓和情绪，逢低买盘推动，金价重回3360上方

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周五（北京时间4月25日），现货黄金交投于3361.70附近，市场消化了关于关税缓和的情绪，美元疲软和逢低买盘推动提振金价，市场注意力仍集中在贸易关系的最新进展上；美原油交投于62.84美元/桶附近，油价周四小幅上涨，投资者权衡美元走弱、OPEC+可能增产、经济消息好坏参半、美国关税信号相互矛盾以及俄乌战争相关消息。

股市

美股周四收高，连续第三天上涨，受到科技股的强劲提振，投资者分析了一系列喜忧参半的企业财报，并关注关税僵局是否出现进展的迹象。

美国三大股指均大幅上涨，其中与人工智能（AI）相关的“科技七雄”推动纳指跑赢，此前AI软件公司 ServiceNow 公布的季度业绩好于预期。

关税方面言辞缓和“是芯片股领涨的原因之一，Murphy & Sylvest高级财富顾问兼市场策略师Paul Nolte表示，目前围绕关税还有很多问题我们真的没有答案，所以我们很多人就像在黑暗中摸索。”

随着第一季度财报季全面铺开，贸易战的不确定性对企业和消费者情绪的影响程度正在显现。

鉴于消费者的不确定性增加，宝洁、百事可乐, Chipotle和美国航空集团均下调或撤回财测。宝洁下跌 3.7%，百事可乐下跌 4.9%，并非所有企业的财测都是悲观的。

由于人工智能软件需求强劲， ServiceNow的利润好于分析师预期。股价大涨 15.5%。

在迄今为止公布财报的 157 家标普 500 指数成分股企业中，74% 的业绩超出预期。伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，分析师目前认为整体盈利将同比增长 8.9%，高于4月1日预测的 8.0%。数据方面，美国耐久财新订单强于预期，初请失业金人数陷于区间，展现出经济韧性。

道琼斯工业指数上涨1.23%，至40093.40 点。标普500指数上涨2.03%，至 5484.77 点。纳斯达克指数上涨2.74%，至17166.04点。

金市

金价在上一交易日下跌逾3%后周四上涨，受美元疲软和逢低买盘推动，市场注意力仍集中在贸易关系的最新进展上。

现货金上涨 1.4%，至每盎司 3333.90 美元。金价周二触及 3500.05 美元的历史高点，因担忧美国经济。 美国期金结算价上涨 1.7%，至 3348.60 美元。

独立金属交易员Tai Wong表示，金价上冲至3500美元，涨势略显过猛，需要回调消化。未来几个交易日，金价可能将横盘整理，但目前正处于牛市，因此一旦大幅下跌肯定会出现承接买盘。

在其他市场，股市震荡，美元反弹势头减弱。美元走弱和避险情绪高涨，往往会使避险黄金对投资者更具吸引力。

现货银下跌 0.1%，至每盎司 33.51 美元，铂下跌 0.1%，至每盎司 971.60 美元，钯金上涨 0.4%，至每盎司 947.93 美元。

油市

油价周四小幅上涨，投资者权衡美元走弱、OPEC+可能增产、经济消息好坏参半、美国关税信号相互矛盾以及俄乌战争相关消息。

布伦特原油期货上涨0.7%，结算价报每桶66.55美元。美国原油期货上涨0.8%，结算价报 62.79 美元。

美国上周初请失业金人数小幅上升，暗示尽管进口商品关税引发经济动荡，但劳动力市场依然保持韧性。

随着美国总统特朗普发起的贸易战导致成本上升，企业纷纷提高价格并下调财测，贸易战还令全球供应链受扰。美联储官员在电视采访中表示，他们认为没有必要仓促调整货币政策，他们需要更多信息来确定贸易关税如何影响经济。

能源咨询公司 Gelber and Associates 的分析师在一份报告中表示：“市场仍在试图理解这些数据，就业数据显示劳动力市场具有韧性，而美联储则通过称失业率可能受到关税影响来淡化乐观情绪。”投资者对缓解贸易战缺乏任何实际进展感到悲观。

伊朗外长阿拉格齐周四称，他准备前往欧洲参加有关德黑兰核项目的会谈。法国表示，如果德黑兰表现出认真的态度，欧洲大国准备进行对话。

与欧洲和美国的谈判成功可能会推动解除对伊朗石油出口的制裁。伊朗是OPEC第三大石油生产国，仅次于沙特阿拉伯和伊拉克。路透周三报道称，OPEC+的几个成员国将提议在6月连续第二个月加快提高石油产量。

汇市

美元周四全线回落，因投资者对美中贸易战缓解缺乏进展的观情绪再次浮现，此前一天曾出现的乐观情绪暂时消退。

截至周四，美元的涨幅已悉数回吐。StoneX市场研究主管Matt Weller表示：“双方对贸易的看法似乎存在着太平洋般巨大的鸿沟。我认为，只要这条鸿沟仍然存在，美元的上涨可能就只是昙花一现。”

日元带头走高，美元日内下跌 0.54%，至 142.700，但仍未回到上周突破的 140 关口水平。

美元是特朗普反复无常关税政策的最大受害者，4 月份迄今已下跌 4.8%，这将是自2022年11月以来的最大月度跌幅。过去几天，特朗普对鲍威尔因不愿在经济数据支持之前降息而进行的一系列言语攻击，令投资者感到震惊。

伦敦证券交易所的数据显示，由于投资者大幅撤离美元，其兑一篮子货币的年初表现正接近自20世纪70年代以来的最差水平。

Trade Nation策略师David Morrison表示：“所有人都希望美国引发的贸易争端能够缓和。”他补充道：“美国的态度有所缓和，呼吁他们来谈判。但事实证明，一个巴掌拍不响。”

本月，由于大量避险资金流入，瑞士法郎兑美元达到10多年来的最高水平，当日美元兑瑞士法郎下跌 0.33%，至0.82795 瑞士法郎。

英镑上涨0.55%，至1.3325美元。英国财政大臣里夫斯周四表示，她有信心英国能够与美国达成贸易协议。

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