海投排行：五大理由支撑油市和能源股继续走强

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近日，随着国际油价从高位回撤，美国能源股价也经历了大幅下挫。然而，包括摩根大通在内的华尔街机构和美国能源企业却认为，油价将在未来很长一段时间内持续保持在高位，而当前的回撤可能只是短暂的插曲。

国际油价及美股能源股经历大幅回撤

截至周五（6月24日）发稿，WTI原油价格报每桶104美元左右，布伦特原油报每桶106美元左右，分别较其本月初的高位下滑15%和10%。

根据GasBuddy的数据，随着国际油价下滑，本周全美平均汽油价格出现九周以来的首次下跌。

伴随着油价回落，美股能源股也基本回落至今年2月底俄乌战争爆发之初的水平。标普500能源板块在过去10个交易日内累计跌幅为23.7%，为过去40多年来第三大连续10日跌幅。

而此前更大的两次暴跌分别发生在2008年10月全球金融危机和2020年3月新冠疫情爆发之初。

油价的下滑一方面是由于以美联储为首的各国央行提高利率以对抗高通胀之际，投资者越来越担忧潜在的经济衰退风险，这可能会对能源需求构成打压。另一方面，美国总统拜登呼吁国会暂停征收联邦燃油税三个月，可能给汽油价格带来更大压力。

油价及能源股后市怎么走：仍然看涨

那么，在大幅下跌后，油市和能源股后续会如何表现？摩根大通及能源业内人士仍然看涨。

首先，拜登的联邦汽油免税期的提议并不一定能落地。因为这一提议目前不仅没有得到共和党支持，连在民主党内部也存在反对意见。

截至目前，民主党方面，国会众议院议长佩洛西还未表态支持，而参议院少数党领袖麦康奈尔直言这是一个“愚蠢”的提议。

民主党籍众议员、国会众议院运输和基础设施委员会主席彼得·德法齐奥也表示：“暂停征收联邦燃油税不会在加油站给美国家庭带去多大缓解，反而会给公路信托基金造成数十亿美元资金缺口。”

其次，专家认为，即使联邦汽油税假期提议落地，也难以对美国汽油价格造成多么明显或持久的降温效果。

宾夕法尼亚大学的通过模型计算出，联邦汽油税假期将根据需求的不同，使人均汽油税支出降低16至47美元，这对于美国目前高企的油价来说只能算是杯水车薪。

摩根大通全球大宗商品研究主管娜塔莎卡内娃(Natasha Kaneva)指出，美国的八个主要汽油消费州(占全球汽油需求近9%)要么此前就已经出台了汽油税收减免政策，要么正在考虑暂停征收汽油税，但汽油价格仍接近历史高位。

第三，此前导致油价飙升的基本面因素仍未改善。美国炼油能力仍处于紧张状态，并且难以提升。

尽管美国政府官员已经和美国油气行业巨头开会，敦促后者保证能源供应，然而后者的反应并不积极。

美东时间周四（6月23日），美国独立油气集团先锋自然资源CEO谢菲尔德(Scott Sheffield )就对外表示，公司的油气产量每年增速只会保持在5%，不可能更多，而且即使在拜登政府要求他们增加产量后也是如此，“我们会对他们(拜登政府)说不 。”

他预计，国际油价将在可预见的未来持续保持在三位数，“如果油价在未来5年或更长时间保持在100美元/桶以上，我也不会感到意外。”

第四，尽管存在经济衰退的潜在担忧，但美国石油消费需求仍然强劲并且还将继续飙升。

美国汽车协会(AAA)预测，尽管油价已经处于历史高位附近，但7月4日美国国庆节当周周末仍有4200万人驾车出行，创历史新高。

此外，研究公司Morning Consult的首席经济学家John Leer说：“虽然‘燃油税假期’可能暂时缓解部分消费者对创纪录价格的压力，但也可能进一步推高需求，从而加剧通胀。”

摩根大通的卡内娃认为：“随着需求的刺激和供应的限制持续，燃料价格将继续上涨，直到需求被摧毁到能够满足供应的水平。”

卡内娃指出，对美国政府来说现在只有两种方式可以破坏需求：通过定量配给来直接破坏需求，或是通过高价格来间接压制需求。而卡内瓦认为，美国政客们不太可能会对燃料实行定量配给的举措，因此实际上的唯一出路就是允许燃料价格持续上涨，从而自动抑制需求。

她认为，直到全美平均汽油价格至少达到每加仑6美元，汽油市场才会逐步恢复平衡。

最后，从技术面来说，能源股也可能将在200日均线上方获得支撑。

Bespoke投资公司表示：“在6月8日能源股价抵达高点时，能源板块股已经比其长期200天移动均线高出40%以上，这一差距应该是该行业至少自1990年以来的最大差距。”

而随着近两周油价及能源股价的下滑，能源股价距离其200日移动均线的差距已经收窄至仅5%，这意味着有望在这一关键支撑位获得上行动力。

文章来源：财联社

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