本周美联储利率决定或使得日元面临挫折风险

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日元在上个周末之前表现优异，并在最近的交易中继续建立一个越来越多的看涨追随者的粉丝俱乐部，但随着美联储可能的鹰派利率决定即将到来，日元本周可能面临挫折的风险。

日本汇率上周五上涨，此前东京1月份的通胀率比预期的要高，这一结果被广泛认为预示着2月底公布的全国通胀率将再次上升。

澳大利亚联邦银行高级经济学家兼货币策略师Kristina Clifton表示：”今天东京1月份CPI的强劲上涨，增加了开始放松超宽松货币政策的理由。”

她补充说：”在我们看来，有关日本央行将在未来几个月开始使货币政策正常化的猜测，将使美元/日元承受压力。”

Clifton和同事们表示，不断上升的通胀和对日本央行货币政策的持续猜测，可能会抵消日本央行为维持收益率曲线控制（YCC）计划而实施的进一步量化宽松政策的典型负面影响。

作为YCC计划的一部分，日本央行一直坚持无限量购买日本政府债券的承诺，以执行10年期收益率0.5%的上限，并在整个1月份频繁进行干预。

Jefferies外汇全球主管Brad Bechtel警告说：”普遍的观点仍然是，通胀开始在全球范围内停滞不前（尽管澳大利亚上周暗示了相反的情况），如果通胀确实停滞不前，那么日本央行可能实际上没有时间实现利率正常化。”

Bechtel补充说：”随着进入1月底，日元交叉盘正稳定在它们最近保持的区间的高端。本周农历新年假期结束后，更多亚洲交易员将坐到自己的座位上，我们将观察情况如何，届时CNH将成为重点。”

尽管日元兑20国集团（G20）所有成员国货币上周五均走高，但上周整体表现不佳，且众所周知，日元易受近期温和的美国国债收益率上升的影响，而本周美联储的决定可能对美国借贷成本构成上行风险。

此前，许多联邦公开市场委员会（FOMC）成员在整个1月份的公开讲话中承认，美国经济明显放缓，但他们也警告说，未来几个月仍可能有必要进一步加息。

CFA、高盛高级经济学家Spencer Hill在上周的研究简报中写道：“虽然最近商业调查的恶化代表着第一季度增长的下行风险，但我们认为，商业调查目前夸大了实体经济的疲软。”

他补充说：“调查数据不能完美地解读增长情况，当商业情绪高涨或低迷时，这些数据尤其容易出错。”

虽然最近几周美国出现了不少糟糕的经济数据，但上周四公布的第四季度GDP初步估计远高于许多经济学家的预期，许多官方指标表明劳动力市场仍然具有韧性。

这一点和12月月度通胀速度的上升都是美联储可能会将借贷成本置于5%以上的原因之一，金融市场已经将5%的水平消化为未来几个月可能的峰值。

鉴于这是本周三的政策声明和新闻发布会发出的信息，它可能会在本周对美国债券收益率、美元和美元/日元产生看涨影响。

美元兑日元日线图
北京时间1月30日14：57 美元兑日元 报 129.542

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