国信期货早评：美加息步伐可能加快，金银均下跌汇通财经

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　　股指：监管巨变，股指多单轻仓;

　　国务院机构改革方案出炉，重新组建科学技术部，组建国家金融监督管理总局，中国证券监督管理委员会调整为国务院直属机构。将会逐步剥离“经济职能”，从而成为真正的监管部门，与注册制的改革形成配套。国家机构的改革重组往往迎来“变革”机会，在股市市场层面，短期或有不适，中长期会迎来改革的机会，股指多单轻仓。

　　国债：维持低利率，国债多单轻仓;

　　随着国内经济目标的确定，保证经济稳定增长将会是政府工作的重点，前期随着国内货币刺激经济的政策效果较好。市场预期经济政策力度有望加大，短期方面，月初的信贷增长需求相对较弱，银行间利率快速回落。实体经济维持低利率环境下，货币市场利率回落，国债多单轻仓。

　　贵金属：加息步伐可能加快 金银均下跌;

　　周二晚间，COMEX黄金期货下跌1.9%，报1820.0美元/盎司，COMEX白银期货下跌4.4%，报21.135美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2304主力合约报415.28元/克，下跌0.85%;沪银2306主力合约4822元/千克，下跌2.88%。周二晚间，鲍威尔在国会听证会上发表证词表示，最终利率水平可能高于先前预期，如果有必要将加快加息步伐。美元指数升至105.6创近三个月来新高，金银均下跌。CME数据显示，市场预期3月美联储加息50bp概率升至70%，政策区间峰值将升至5.5-5.75%，市场对停止加息的预期时间推后至6-7月，也不再预期今年内会降息。预期向现实回归，程度已较为充分。长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息放缓和央行购金未改变，中短期看市场预期充分调整时点或已渐近。若有更多数据指向衰退预期和降息预期的情况下，贵金属有望迎来下一波上行。

　　镍：沪镍小幅上涨，预计短期震荡走势;

　　周二夜间沪镍主力合约小幅回升，夜盘收盘价报价189790元/吨，上涨0.15%;LME镍收盘于24125美元/吨，下跌1.25%，内外盘走势再度出现分歧。上游端，菲律宾仍处于雨季，镍矿价格高位持稳。精炼镍方面，现货价格止跌企稳，市场成交转弱;2月份精炼镍产量同环比皆升，预计3月依旧呈现小幅上升趋势。镍铁方面，价格持续下跌趋势。需求端，不锈钢期货市场开始向好，预测现货价格或稳中稍强运行。合金端，厂家复产情绪仍处低迷，但纯镍价格下行预计企业生产利润挤压问题或将得到缓解。新能源领域，上周硫酸镍随着镍价的跳水开始小幅下跌;后期需关注有关新能源车消费利好政策的落地情况。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。短期内消息面对镍价起到打压作用，低库存对镍价起到一定的支撑作用，基本面对镍价支撑弱，多空因素交织下预计镍价短线震荡，预计运行区间在18万元/吨至20万元/吨。

　　生猪:消费恢复较慢 生猪偏弱震荡;

　　周二生猪期货震荡为主，主力LH2305合约暂报16830元，下跌0.62%。现货方面，据汇易网，河南报价16元/公斤-16.5元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤;山东报价16.1元/公斤-16.7元/公斤，较昨日持平。对于后期来看，随着近期猪价徘徊在16元附近，下游冻品入库动力减弱，二次育肥亦进入观望状态，而终端白条成交量经过连续的季节性回升后开走平，显示终端消费恢复有限，短期限制猪价的涨势。操作上，单边观望。产业投资者关注盘面锁定利润机会。

　　玉米:供需宽松 延续震荡;

　　周二夜盘玉米期货窄幅震荡为主，主力C2305合约涨0.18%，暂报2847元。现货方面，据汇易网，北港玉米二等收购2800-2810元/吨，较昨日下跌10元，广东蛇口新粮散船2940-2960元/吨，较昨日下降10元，集装箱一级玉米报价2960-3000元/吨，较昨日降价30元，东北玉米收购价格略涨，黑龙江深加工新玉米主流收购2580-2650元/吨，吉林深加工玉米主流收购2630-2720元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2750元/吨，辽宁玉米主流收购2750-2800元/吨。往后来看，随着地趴粮快速流入市场，后期冲击将减弱，深加工及饲料养殖方面因利润欠佳，高位建库比较谨慎。总体来看，国内玉米市场暂供需宽松，但后期有边际改善可能，预计暂难打破震荡格局。操作上，震荡对待。

　　苹果：气温升高 苹果销售压力后移;

　　周二，苹果期货主力合约AP2305窄盘震荡，收9080，较上一交易日涨0.11%，减仓1万手，持仓21万手。产地果农挺价情绪持续，高价之下客商采购心态偏谨慎，交易难度大。近期气温升高明显，客商出货较为积极，但下游批发市场走货情况一般。销售压力后移，需要关注出货进度。操作建议震荡偏空思路对待。

　　花生：偏弱运行 产地价格企稳;

　　周二，花生期货小幅下跌。主力合约PK2304偏弱震荡，收11092，较上一交易日跌0.5%，增仓0.1万手，持仓11万手。据卓创资讯，河南驻马店白沙花生通货米收购价格11600-11900元/吨，前期偏弱调整，近期价格有企稳迹象。油厂尚未大面积开工，往年3-6月是进口米集中到港阶段，关注进口情况。操作建议震荡偏空思路对待。

　　PTA：外盘原油大跌 PTA日内承压;

　　周二夜盘TA2305收涨0.34%。终端织造生产恢复常态，原料刚需环比增加，PTA部分大厂降负检修，3月份供给收缩有去库预期，期现基差延续走强，后续终端订单跟进尤为关键将左右行情变化。成本端，检修季PXN价差偏强整理，PTA加工费低位有所修复，成本端仍有较强支撑，但隔夜油价大跌打压情绪。短期油价不大跌的情况下，检修利好支撑PTA震荡偏强，关注PTA工厂减产力度，建议逢低短多操作。

　　聚烯烃：盘面延续偏弱整理;

　　周二夜盘L2305收跌0.17%、PP2305收跌0.46%。当前内外价差维持倒挂，进口窗口关闭，出口窗口部分开启，石化库存低于往年，现实供应矛盾不明显，但新产能陆续投产带来预期增量压力。下游需求变化不大，新订单跟进较慢，部分成品库存偏高，工厂原料维持刚需，对高价货源有抵触情绪。短期看供需偏弱，盘面或延续震荡调整，关注订单跟进情况。建议暂时观望。

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