国信期货早评：美国汽油需求下降，铁合金率先反弹

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PTA：夜盘跟随成本波动下行；
周三夜盘TA2209收跌2.59%。PTA装置负荷不高，但下游聚酯工厂降负减产，基本面供需边际走弱，但出口及检修预期下PTA累库可能有限。海外经济衰退担忧加深，叠加美元指数走强，国际油价连续下挫，PTA成本支撑松动。PTA绝对价格跟随成本波动下行，关注油价走势及装置检修。建议短线操作为主。

聚烯烃：宏观情绪主导 聚烯烃延续弱势；
周三夜盘塑料2209收跌1.64%、PP2209收跌1.15%。当前国内检修较多，进口维持低位，供应压力暂不明显，下游新增订单不足，工厂原料采购谨慎，需求端支撑仍然有限。短期市场宏观情绪主导，海外衰退担忧加深，叠加美元指数走强，大宗商品整体下挫，市场恐慌情绪蔓延，聚烯烃盘面跟随大势下跌，关注油价走势及宏观情绪变化。建议短线操作为主。

燃料油：宏观悲观情绪持续 燃料油走弱；
周三夜间，原油下挫，燃料油持续走弱。近期焦化、催化裂化装置利润持续走低，影响燃料油价格。部分炼厂仍在进行停产检修，但目前需求整体平淡，出口情况较为稳定。国际宏观悲观情绪持续蔓延，对经济衰退预期加剧，经济衰退毕竟影响全球商品流通，航运业受挫明显，从而影响燃料油的使用，利空燃油价格。近期成本端波动较大，暂时观望。

沥青：原油持续下跌 沥青走弱；
周三夜间，原油持续走弱，市场对经济衰退的悲观情绪加剧，沥青价格走弱明显。本周全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为27%，炼厂利润有所回升，市场供应量提高。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，截至6月29日全国沥青炼厂库存率仅为34%左右，若供应持续不足，库存压力或增大。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升，致使进口沥青人民币完税价格居高不下且资源量较为紧张。近期受天气和资金影响，需求释放缓慢。？近期成本端波动较大，暂时观望。

原油：美国汽油需求下降 油价震荡转弱；
对经济衰退担忧加剧了对石油需求担忧，美国汽油价格暴涨趋势显示出一些降温迹象，美国汽油零售价已经连续21天下降，尽管目前油价还是远高于去年同期水平，但是也显示出对需求减弱的预期。根据GasBuddy的数据，7月4日美国汽油需求比前一周降低了10.5%，比过去四个周一的平均水平低9.2%。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存环比前一周增加380万桶。技术面，油价SC2208短期或震荡转弱。操作建议：震荡偏空思路操作。

橡胶：下游需求不佳 胶价震荡偏弱；
近期泰国原料收购价格下跌，下游轮胎厂家受市场疲软拖累，出货不佳，库存压力较大。在销售和库存的双重压力下，轮胎厂家产能释放有所控制，整体开工低位运行，从而对原材料采购需求多为刚需少量为主。橡胶长期供强需弱矛盾仍未得到有效解决。技术面，胶价RU2209或将维持震荡偏弱运行。操作建议：震荡偏弱思路操作。

甲醇：国际装置运行不稳 甲醇震荡整理；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2476元/吨，较上一交易日跌幅0.1%，减仓14万手，持仓98万手。外盘方面，目前东南亚一套170万吨/年甲醇装置仍在停车检修中，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在300-315美元/吨，东南亚需求疲弱。国内主产区仍有装置计划停车检修，内地库存可控。不过目前下游工厂原料库存处于中等偏上位置，入市采买积极性一般。操作建议：震荡思路操作。

铁矿石：大宗风雨飘摇 铁矿低位反弹；
周三夜盘铁矿石低位震荡，有一定反弹。宏观情绪上，市场再次交易衰退预期，空头情绪延续，国内经济复苏挑战重重。产业端，终端表需虽有一定回升，但持续性存疑，钢厂减产动作持续进行，铁水产量降低港口库存出现拐点，钢厂再次控制厂内库存，补库需求大降，铁矿石需求延续回落。反弹持续性存疑，建议短线操作，逢低仍可做多螺矿比。

焦炭焦煤：供需双弱 双焦震荡运行；
周三夜间，焦炭2209高位开盘，震荡运行，报收2991，上涨63，涨幅2.15%。钢厂对焦炭执行二轮提降，焦企亏损持续，提产动能不足，焦炭供应收缩。钢厂方面，利润压力持续存在，检修背景下铁水产量下滑。供需双弱，盘面震荡运行，建议短线操作。
周三夜间，焦煤2209高位开盘，震荡运行，报收2288.5，上涨72.5，涨幅3.27%。安全检查影响，上周煤矿开工率小幅下滑。口岸再次受到疫情冲击，短期通关受到影响。下游利润不佳，焦煤真实需求下降，期货盘面震荡运行，建议短线操作。

铁合金：宏观拖累商品 铁合金率先反弹；
锰硅：周三晚间黑色系商品震荡。目前从原料来看，锰矿5月进口数据出炉大幅减少，从6月到港来看，预计6月进口锰矿还少于5月，从发货来看，预计7月锰矿供给仍然紧张。锰矿偏紧导致锰矿抗跌，锰硅生产严重亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产：（6.30）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国43.93%，较上周减9.74%；日均产量23735吨，减2280吨。锰硅产量严重不足，建议锰硅偏多看待。
硅铁：周三晚间黑色系商品震荡。硅铁生产仍有利润，但盘面高值成本已无利润。Mysteel：2022年6月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，6月全国硅铁产量为55.06万吨，较5月增0.12万吨，较去年同期增4.14万吨（2021年6月硅铁产量50.92万吨）。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落，但盘面高值成本无利润。建议观望为主。

螺纹钢：夜盘反弹 压力犹存；
周三晚间期螺小幅反弹。昨日线螺成交14.68万吨环比回落。供需面来看，钢材供需双减，但需求面略有边际好转，供给面持续回落。需求面来看，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.7万吨，同比下降12%，环比回升1.4%。供给铁水产量236万吨/日，环比下降1.5%;钢材产量下降，螺纹钢产量270万吨，环比下降6.3%，同比下降23.5%。钢材供给的回落降低了原料的需求，让原料价格趋弱。但需求的边际好转也能改善钢材较差的供需。上周钢材库存明显回落，库存压力减少。供给减幅较大，建议关注需求边际能否持续转暖，建议暂时观望为主。

来源：国信期货

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