北欧银行最新预测：美联储不会在9月前降息，美元可能进一步走强

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对于希望美国通过一系列降息来提振股市并推动美元走低的投资者来说，更多的失望即将到来。

根据斯堪的纳维亚半岛最大的贷款人和投资银行之一北欧银行（Nordea Bank）的说法，美联储“无法再确定这项工作已经完成”。

北欧银行首席信贷和利率策略师拉斯·莫兰德（Lars Mouland）表示，一系列较强的通胀和活动数据表明，美联储“不再能够确定通胀是否正在快速达到2%”。

美元在本周二（2月13日）大幅上涨，此前美国的通胀数据出现惊喜，分析师指出价格篮子中正在重建广泛的通胀压力的证据。

莫兰德表示，“我们现在预计第一次25个基点的降息将在9月份，之后将在12月和2025年3月再次降息。”

目前市场完全定价美联储首次降息将在6月份，而在年初，首次降息被定价为3月份。

从3月到6月，预期的稳步回落伴随着美国国债收益率的上升和美元的走强。

因此，如果北欧银行的观点正确，那么这种再定价必须回到9月份，同时美元可能会进一步走强。

然而，股市尽管经受住了对预期的重新定价，但在未来几周可能会发生变化，因为很明显金融状况必须收紧，随着贷款利率的增加。

莫兰德说，“随着降息预期的减弱，更高的利息成本将收紧金融状况。结合一系列地缘（政治）风险，我们应该看到对投资、招聘和支出采取更为谨慎的态度，这将有助于降低价格压力。”

他表示，通过仅降低75个基点的利率，将货币政策略微保持在紧缩状态，美联储将帮助平衡经济在潜在水平上运行，实现近乎充分就业和强劲的公共支出。

目前看来，美股走高或推高美联储关注的通胀指标。根据周五公布的数据，美联储的主要通胀指标将受到去年末美国股市上涨的提振。美国劳工统计局月度生产者价格报告显示，1月份投资组合管理和投资咨询的价格上涨了5%。这一类别是根据报告的市场回报计算出来的，它直接为美联储偏好的基于个人消费支出（PCE）的通胀指标提供了依据，该指标将于2月29日公布。生产者价格数据中计入个人消费支出的其他类别也有所上升，包括某些医疗保健服务组成部分。在报告公布后，分析人士提高了对所谓核心PCE物价指数的预期。花旗集团首席美国经济学家霍伦霍斯特说，该行目前预计该指标将上升0.38%。摩根大通经济学家西尔弗预计将上涨0.47%。这两个预期都将标志着核心PCE将出现自去年初以来的最大月度增幅。

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