花旗最乐观的预测，到2025年金价很可能涨至3000美元

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花旗北美大宗商品研究主管Aakash Doshi表示，到2025年金价将达到每盎司3000美元，这一仅在两个月前还被银行业巨头花旗集团视为极端乐观的异常情况，现在不仅成为可能，而且很可能。

Doshi周二（4月16日）表示：“2019年夏天，我在你们的工作室里呼吁，未来12个月的基本情况是每盎司2000美元。”“现在我们认为，在未来一年左右的时间里，金价将达到每盎司3000美元。”

Doshi说道，投资者的需求是实现这一目标的“巨大推动力”。他表示：“我们认为，对黄金的金融需求只是赶上了强劲的实物需求。”他指的是有关金条和金币销售迅速增长的报道。“这是一个全球趋势，自疫情爆发以来，我们看到金条和金币需求激增，现在高于疫情前的趋势，我们认为这代表了一个强劲的替代法定货币的需求故事。”

他说：“另外，我们看到官方部门，特别是新兴市场的央行，在过去几年里购买了创纪录数量的黄金，其中包括2024年超过1000吨的黄金，这将是自1967年以来的第三高水平。”“我们认为这种实物需求是结构性的，是强劲的，是由一系列因素驱动的，而对黄金的金融需求只是赶上了这一点。”

Doshi指出，金价自2月份低点以来上涨了约20%。他说：“美元并没有走弱，而是走高了，”他说。“美债曲线腹部的实际或名义利率并没有降低，它们都处于今年以来的高点。”

他补充道：“我们认为目前的风险倾向仍对黄金有利，从中期来看，金融宏观因素将赶上过去一年支撑黄金市场的强劲实物黄金。”

Doshi表示，过去两年央行的强劲购买在两个关键方面影响了市场。他说：“这提高了金价的底部，也抑制了金价的下行波动。”

他补充道：“如果几年前我在你的工作室，我告诉你,美联储将加息至5.25%至5.50%，在曲线腹部的实际收益率将从负值区域升至+ 200个基点，我认为很多人不会认为，黄金均价在最近几年里会从1800美元升到1900美元，然后在2024年突破前所未有的名义高点。”“所以我们确实认为央行的需求情况很重要，因为它们现在吸收了每年金矿产量的25%到27%。”

Doshi表示，替代法定货币的需求也在增加，并进一步推高金价。他说：“如果看看全球债务负担，未偿还的公共和私人债务，自2020年至2023年疫情以来，增长了20%至25%，达到315万亿美元。”“我认为，在某种程度上，这对黄金投资者和黄金迷来说是一个突破，为此，我们认为，在后金融危机时期，你看到每盎司1000美元的金价从上限变成了下限，我们现在可能处于每盎司1900美元到2000美元的金价实际上是一个支撑基础的时期，现在金价将在这一基准之上更久更高地交易。”

他补充道：“我认为令人惊讶的是，过去六至八周金价大涨的背景是美联储更加强硬的预期。今年年初，我们预期6到7次降息，2月份降至3到4次，现在随着3月份美国零售销售强劲，我们预期不到2次。”

“我认为从这个角度来看，风险回报可能是金价走高，因为鹰派预期可能已经见顶。我们认为在这种环境下加息是不可能的，我们认为美联储希望将10年期国债收益率保持在5%以下或5%，而且金融环境对货币政策当局来说足够紧张。”

“我要指出的是，如果美国经济出现衰退（目前市场尚未评估这一点），这也可能在未来6至12个月内进一步推动金价逼近每盎司3000美元。”

北京时间4月18日10:44 现货黄金 报 2372.47美元/盎司。

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