欧银本周料降息，不承诺进一步降息！降息过多有哪些风险？

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6月4日，市场分析师Piero Cingari称，欧洲央行预计将在6月6日的会议上降息25个基点，但欧洲央行官员最近的言论表明，欧洲央行不会预先承诺在6月份之后进一步降息。

市场普遍预期欧洲央行6月6日降息

市场预计欧洲央行将在6月6日的会议上降息，欧洲央行政策制定者最近几周普遍发出了降息信号。主要再融资业务、边际贷款工具和存款工具的利率预计将分别下降25个基点，至4.25%、4.50%和3.75%。

这将是自2016年3月以来首次下调主要再融资操作利率和边际贷款利率，而存款利率将是自2019年9月以来首次下调。

欧洲央行会在6月之后继续降息吗？

尽管外界普遍预期欧洲央行将在6月份降息，但欧洲央行官员最近的言论表明，欧洲央行不会预先承诺在6月份之后进一步降息。

这意味着7月份是否会进一步降息仍不确定，因为欧洲央行的目标是保持决策的灵活性，并继续监测经济数据。

欧元区5月份通胀率小幅上升，达到2.6%，高于预期的2.5%，而核心通胀率从4月份的2.7%上升至2.9%。

Cingari预计，拉加德行长将再次发出信号，表示将在7月份获得更多信息，以指导下一个决定，预计到9月份将更加明确。

新的6月份经济预测可能表明，2024年的经济增长和通货膨胀率略有上调，同时维持2025年2%的通货膨胀预测不变。

货币市场目前预计，欧洲央行9月前将降息43个基点，年底前将降息约60个基点。因此，市场预期在预测欧洲央行在2024年降息两到三次之间摇摆不定。

降息过多或过少的风险是什么？

欧洲央行面临着平衡降息过多与降息过少风险的挑战。

如果欧洲央行过快且过于显著地放松货币政策，可能会提振消费者需求和投资。然而，这也有可能在2%的目标完全实现之前重新点燃通胀压力。

欧洲央行将面临与能源价格和地缘政治紧张局势相关的不确定性，缓冲空间减少，可能对价格动态产生不良影响。

此外，尽管欧洲央行行长拉加德Christine Lagarde强调，欧洲央行“依赖于数据而非美联储”，但全球两大央行政策的分歧可能会对金融产生重大影响，尤其是对汇率的影响。

如果欧洲央行大举降息，而美联储则维持较长时间的较高利率，这将给欧元兑美元带来强大的下行压力，进口商品和服务的价格可能进一步面临上行压力。

相反，如果欧洲央行维持限制性货币政策的时间过长，降息幅度低于市场目前的预期，它就有可能抑制欧元区的经济增长，扩大与美国的差距。

因此，欧洲央行极有可能选择中间立场，在6月份宣布降息，并在随后的调整中保持依赖数据和一次又一次会议的方式。

北京时间6月5日9:16，欧元兑美元报1.0882/83

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