美国利率期权市场出现大胆押注，以对冲迅猛极端的降息

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美国利率期权市场的交易员正在接受一种对美联储利率路径的新押注：未来9个月将降息3个百分点。

在过去的三个交易日中，与担保隔夜融资利率相关的期权市场仓位显示，如果央行在2025年第一季度前将其关键利率降至2.25%的低点，那么可以从中受益的押注将会增加。

这种结果（除非美国经济突然陷入衰退，否则似乎不太可能出现）将意味着，美联储将从当前水平上至少降息300个基点。这种类型的押注可以用来对冲另一种投资。

考虑到市场参与者预计这一时期美联储将降息约75个基点，这是一个激进的立场。美联储官员最近预测，到今年年底仅降息25个基点，到2025年年底总共降息125个基点。

投资者一直在仔细研究经济数据和美联储官员的讲话，以便寻找美联储最终放松货币政策确切时机的线索。现在，一些人也开始加大押注，以对冲尾部风险的后果，比如迅速而极端的降息。许多此类合约的交易都是匿名的，因此很难确定这些押注背后的公司。

在联邦基金市场，交易员一直在大举买入8月合约，如果政策制定者在7月31日的政策会议上降息，这些合约将获得回报。与此同时，与会议日期挂钩的掉期仅预计届时降息一个基点。

摩根大通的数据显示，现货市场已经出现了鸽派立场。该行对客户的最新调查显示，截至6月24日当周，净多头头寸达到三个月来最高水平。

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