现货黄金多头快跑！不断巩固美元长期优势的不止FED一家

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周二(7月19日)，现货黄金反弹，受到美元持续回落支撑，因市场对美联储更积极政策收紧的忧虑有所缓解。但美国加息速度远快于欧元区和日本，美元在全球货币市场上的王座难以撼动，金价很难扭转跌势。

北京时间20:07，现货黄金上涨0.29%至1713.95美元/盎司；COMEX期金主力合约上涨0.13%至1712.3美元/盎司；美元指数下跌0.85%至106.544，创7月6日以来新低至106.388。

市场参与者现在预计，美联储将在7月26日至27日的会议上加息75个基点，而不是此前预计的100个基点。而欧洲央行和日本央行的货币政策从紧节奏大幅落后美联储。

欧洲央行和日本央行将于本周四(7月21日)开会。前者料加息25个基点。后者料延续极端鸽派基调，并将讨论如何向经济注入流动性以刺激总需求。

欧洲央行应尽快放弃负利率

欧洲央行已经预先承诺7月加息25个基点，将存款利率升至-0.25%。大多数经济学家预测，欧洲央行将在9月份进一步加息50个基点，随后10月和12月各加息25个基点，使存款利率在年内达到0.75%。

但市场普遍认为，欧洲央行应该立即放弃负利率政策，7月份直接加息50个基点。许多人表示，由于天然气短缺和能源价格飙升削弱了家庭购买力，从而将欧元区拖入潜在衰退，欧洲央行加息窗口正在缩小。

ING首席经济学家Peter Vanden Houte表示：“唯一反对7月加息50个基点的因素是，欧洲央行已经提前宣布加息25个基点……这需要央行作出很多解释才能化解分歧。”

如果北溪继续关闭，自去年7月以来已经暴涨400%的欧洲天然气价格可能会进一步飙升，冬季前补充储油罐的计划陷入混乱，欧元区第一大经济体、工业强国德国甚至可能被迫配给燃料。

UniCredit全球首席经济学家Erik Nielsen表示：“我个人猜测，德国经济衰退风险为70-80%，整个欧元区的风险要低一些。我认为经济负增长的最大风险将出现在2022年第四季度和2023年第一季度。”

ZKB高级经济师MartinWeder表示：“欧洲央行远远落后于曲线，不采取果断行动可能会失去信誉……它应该在7月迅速放弃负利率，然后在9月和10月各加息50个基点。”

荷兰国际集团(ING)经济学家表示，欧元兑美元的下行风险持续存在，“重新测试平价的可能性仍然很高，我们目前很难看到欧元兑美元的大幅反弹，预计1.00附近的波动会加剧。”

虽然美联储本月加息100个基点的预期下降，增加了黄金市场出现短线轧空行情的可能，但欧元兑美元汇率上周跌破平价，深刻反映出欧洲央行政策收紧步伐远远落后于美联储，金价后市继续看跌。

日本央行“鸽”命到底

有调查显示，日本经济在本财年剩余时间内的增长速度可能低于此前预期，因为全球经济放缓和供应困境的??风险越来越大。日本央行与海外主要同行形成鲜明对比的是，其极端鸽派立场大幅削弱了日元。

对于日本企业和消费者而言，由商品驱动的通胀阵痛可能会变得更糟。本周稍晚即将公布的数据料显示，6月份核心通胀年率将连续第三个月保持在日本央行设定的2%目标之上，但日本央行可能会以工资增长不温不火为借口，继续采取刺激措施。

迄今为止，任何对日本央行放弃宽松的押注已被证明为时过早。日本央行行长黑田东彦此前表示，即使日元深跌至数十年新低受日美两国利率分歧扩大的影响，日本经济仍需获得强力支持。

日本央行已经证明了其通过积极购债来保持收益率曲线控制(YCC)不变的决心，以抵制试图多次挑战其政策现状的债券交易商。日本央行的超宽松政策要到2023年或更晚才会解除。

瑞士信贷经济学家报告称：“总体来看，美元兑日元近期回落盘整将是暂时的，汇价最终将突破140关口并持续上涨，147.62-153.01区间仍是我们设定的长期阻力位。”

美日两国利差继续有利于美元，并且应该会在相当长的一段时间内继续如此。除非美联储或日本央行的立场发生某种类型质变这一点上看起来短期内不太可能，因此金市技术面仍相当偏空，金价重新跌向1700美元关口的可能性极大。

现货黄金下看1667美元

日线图上看，金价自1879美元开启下行((v))浪走势，后市下看100%目标位1667美元。((v))浪是自2070美元开启的下行C浪的子浪。C浪则隶属于自自2075美元开启的调整(IV)浪。

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