CBOT持仓揭示：大豆和豆油走势分化，投机资金背后有哪些潜在因素？

海投排行(https://www.mingcuan.com/)报道：

周四(9月12日)，CBOT持仓数据的更新揭示了市场情绪发生了明显的变化。CBOT玉米、大豆、豆粕、豆油和小麦的期货市场均出现了不同程度的波动。大宗商品基金对这些品种的持仓调整，反映出市场参与者对未来走势的看法与预期发生了重要转变。本文将通过品种划分，详细分析每个市场的持仓变化、基本面、技术面及消息面的影响，全面解读当前的市场情绪。

根据观察，海外交易商估算的结果显示：
2024年9月11日当日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净空头。

最新30个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头。

截至北京时间10:10，CBOT玉米主力合约上涨0.12%，报4.052美元/蒲式耳。CBOT大豆主力合约上涨0.12%，报10.0160美元/蒲式耳。CBOT小麦主力合约下跌0.04%，报5.79美元/蒲式耳。

大豆（Soybeans）

大豆市场近几日表现相对坚挺，特别是在近期大宗商品基金增加大豆投机性净多头的背景下，市场情绪表现乐观。根据的最新数据显示，9月11日当日大宗商品基金增加了CBOT大豆的净多头头寸，这表明市场对未来大豆价格的上涨预期较强，尤其是在全球供需变化背景下。

美国农业部（USDA）即将发布的重要报告引起了市场的广泛关注。预计美国旧作大豆结转库存将有所下降，而新作库存则可能略有上升。根据知名机构的预测，新作库存或将增加8百万蒲式耳，至5.68亿蒲式耳。而全球大豆库存预计会有所下降，达到1.34亿吨。这种库存变化的预测进一步支撑了大豆价格的走强。

此外，中国的大豆压榨需求依旧强劲，8月创下历史进口纪录，这为市场提供了额外的支持。这种强劲的需求意味着全球大豆供需紧张局面可能会延续，进一步推高价格。

从技术层面看，CBOT大豆主力合约收盘价稳步上涨，进一步巩固了支撑位10.00美元/蒲式耳的关键心理水平。如果未来几天能稳守该水平，大豆市场或将继续获得动能上行，挑战更高的阻力位。

阿根廷大豆种植面积预计将扩展至1770万公顷，较上一季增加7.5%。这一消息尽管增加了未来供应的预期，但由于短期内全球库存偏紧，大豆价格并未受此影响明显下滑。

豆粕（Soymeal）

豆粕市场近期的持仓数据显示，大宗商品基金正在增加其多头头寸，这表明市场对豆粕需求的预期也在增强。9月11日的数据表明，豆粕价格上涨了0.34%，这与豆粕需求持续强劲的基本面趋势相符。

全球的豆粕需求持续攀升，尤其是在养殖业需求稳固的背景下。美国出口销售数据预计显示新作豆粕的销售量可能在20万至65万吨之间。这一预期加强了市场对未来豆粕价格的看涨预期。

技术图形上，豆粕价格表现较为稳定，且日内涨幅较为显著，当前技术指标显示价格走势有望进一步向上拓展。特别是在商品基金加仓多头后，短期内豆粕价格的上涨动力充足，关键支撑位仍在380美元/吨附近。

豆油（Soy Oil）

与豆粕市场的乐观情绪不同，豆油市场目前的情绪较为悲观。最新的持仓数据显示，商品基金增加了豆油的投机性净空头，这表明市场对豆油的需求预期并不乐观，尤其是在当前全球油脂供应较为充裕的情况下。

根据知名机构的数据显示，全球植物油的供应情况依然充足，特别是来自东南亚地区的棕榈油供应压力较大，对豆油市场构成了强劲的竞争。与此同时，豆油出口销售的疲软也导致市场情绪趋于谨慎。预计9月5日当周豆油出口销售量仅为0至2万吨，远低于市场预期。

技术面来看，豆油价格的下跌走势明显，尤其是在53个点的下跌后，豆油市场已经突破了短期支撑位，未来可能继续下探更低的价格水平。目前关键的支撑位位于55美分/磅左右，若跌破该水平，豆油价格将可能进一步加速下行。

小麦（Wheat）

小麦市场近期走势较为反复，尽管大宗商品基金在小麦市场增加了净多头头寸，但价格却表现出下跌的迹象。这表明，市场对未来小麦供应的担忧可能还没有完全消退，尤其是来自黑海地区的供应问题持续影响市场情绪。

全球小麦供应的关键在于俄罗斯和乌克兰的出口情况。近期，黑海地区小麦出口压力有所减轻，市场开始怀疑俄罗斯的产量能否达到预期。知名机构将俄罗斯的小麦产量预测从8380万吨下调至8220万吨。此外，乌克兰国内的粮食库存下降，也将对未来出口产生压力。尽管如此，全球供应并没有明显短缺的迹象，因此小麦价格依然受到抑制。

CBOT小麦在5.79美元/蒲式耳形成了一定的支撑位，但上方阻力位仍然较强，短期内价格走势可能在区间内波动，等待基本面的进一步指引。尤其是9月底即将公布的USDA小麦库存报告，可能成为市场未来走势的风向标。

市场对俄罗斯和乌克兰小麦供应的担忧仍然存在，然而，在近期的出口数据中并未出现显著的供应中断迹象。除非地缘政治风险加剧，否则小麦市场难以形成明显的上涨动力。

玉米（Corn）#

玉米市场的投机性净空头在最近30个交易日中持续增加，这反映出市场对玉米未来价格的谨慎态度。然而，短期内玉米价格仍然小幅上涨，显示市场依然存在一定的需求支撑。

EIA最新的乙醇生产数据显示，9月6日当周乙醇产量环比增加1.9万桶/天，达到108万桶/天。这对玉米需求构成了一定的支撑。此外，市场普遍预计美国玉米的期末库存将有所减少，预计旧作库存下降至18.59亿蒲式耳，新作库存下降至20.32亿蒲式耳。

技术面来看，玉米价格在4.04美元/蒲式耳附近获得了较为坚实的支撑，预计短期内价格将继续维持在该水平上下波动，若能有效突破这一关口，玉米价格可能进一步挑战4.10美元/蒲式耳的阻力位。

市场目前对玉米的关注点集中在9月中旬发布的USDA报告上。尽管目前预期库存将有所下降，但全球供应充足的预期可能继续压制玉米价格的上涨空间。

CBOT谷物期货市场在9月11日的持仓变动和价格波动中反映出明显的市场情绪变化。大豆和豆粕市场呈现多头情绪，而豆油和玉米市场则偏向谨慎。小麦市场则在全球供应不确定性的背景下，波动较为明显。未来市场将继续关注全球供需变化、地缘政治风险及USDA最新的报告更新，以决定下一步的价格走势。

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