国际交易风向：全球谷物采购活跃，基差变化预示价格上行？

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在全球谷物市场中，近期的招标变动和基差反应显示出明显的市场波动，这直接影响了各品种的价格走势。本文将围绕大豆、豆粕、豆油、小麦和玉米，分析最新的国际招标情况和基差反应，并探讨其对各品种期货价格的影响。

大豆：现货需求强劲，基差坚挺

近期大豆市场受益于中国和其他国际买家的强劲需求。随着中国增加了从美国采购的大豆，这种现货需求直接推动了大豆基差的上涨，尤其是在墨西哥湾的驳船市场。根据最新数据，9月大豆驳船的基差报价比芝加哥期货交易所（CBOT）11月大豆期货价格高出2美分，至87美分，而10月大豆驳船的报价上涨至85美分。

此外，巴西大豆播种工作的停滞也对全球市场造成了一定的压力。由于干旱天气的持续，巴西部分地区的降雨预期依然较为零星，进一步推高了市场对美国大豆的需求。这种国际需求的增加，尤其是中国的采购行为，推高了到岸价大豆驳船的价格。

基差与期货价格的互动

随着大豆的现货需求增加，大豆期货价格相应上涨。9月25日，CBOT最活跃的大豆期货合约结算价上涨11美分，至每蒲式耳10.53-1/4美元。基差的坚挺反映出市场对现货大豆需求的持续性，而期货价格的上涨则表明市场对未来供应的不确定性有所反应。

豆粕：供应紧张，基差持平

豆粕市场表现出较为稳定的基差，尽管部分地区的供应紧张。墨西哥湾地区的豆粕CIF基础出价和FOB出口溢价保持稳定，这反映了当前市场中供需的平衡。然而，在美国某些地区，如爱荷华州康瑟尔布拉夫斯，现货卡车价格上涨了5美分，显示出局部市场的供应紧张对价格产生了上行压力。

期货价格分析

豆粕的基差虽然整体持平，但期货价格略有上涨。9月25日，CBOT最活跃的12月豆粕期货合约上涨2.40美元，收于每短吨328.20美元。这表明市场对于未来豆粕供应的紧张预期，可能推动了投资者的多头情绪。

豆油：需求回升，价格承压

豆油市场的需求也显示出一定回升迹象。特别是受国际油脂市场的带动，墨西哥湾的豆油出口价格在最近几天有所上涨。市场预期国际买家将进一步增加豆油采购，这在一定程度上稳定了豆油的出口基差。然而，由于全球油脂供应依然充足，豆油的期货价格压力较大。

价格走势

截至9月25日，豆油期货价格小幅波动，显示市场对于未来供应的谨慎态度。随着全球需求的逐步回升，豆油市场的价格有望在未来获得更多支撑，但短期内基差波动较为平稳。

小麦：地缘政治风险推高价格

俄罗斯作为全球最大的小麦出口国，其播种进度受干旱天气影响缓慢，这引发了市场对2025年全球小麦供应的担忧。与此同时，国际市场上，泰国进口商集团TFMA采购了约6万至6.5万吨动物饲料小麦，推动了小麦价格的上升。

此外，日本农林水产省正在通过定期招标，寻求从美国、加拿大和澳大利亚购买超过11万吨的小麦。这些国际招标活动使得小麦市场的基差保持坚挺，反映了全球买家对小麦供应的迫切需求。

小麦价格走势

受上述因素影响，CBOT最活跃的小麦期货合约上涨0.4%，至每蒲式耳5.91-1/2美元，盘中一度攀升至5.92美元，为9月16日以来的最高水平。俄罗斯干旱和国际需求的增加，推动了小麦基差的上涨，预计未来小麦价格仍有上行空间。

玉米：招标活跃，价格稳中有升

玉米市场方面，墨西哥湾地区的基差报价表现稳中走高。9月份CIF玉米驳船的基差报价比CBOT12月期货合约高出5美分，至67美分，10月份驳船的基差上涨至72美分。

全球市场上，阿尔及利亚国家机构ONAB发布了采购24万吨动物饲料玉米的招标，且台湾采购集团也在9月25日从巴西购买了6.5万公吨动物饲料玉米。这些国际采购行为进一步巩固了玉米市场的需求基础，支撑了基差的上涨。

玉米期货价格分析

玉米期货价格在招标活动和基差上涨的支持下，表现出稳中有升的趋势。9月25日，CBOT最活跃的玉米期货合约上涨3-1/2美分，至每蒲式耳4.15-1/4美元。国际市场的强劲需求，以及来自墨西哥和巴西等国的采购订单，推动了玉米价格的上涨。

当前全球谷物市场的招标活动和基差波动反映了供应与需求的平衡状态。大豆、玉米和小麦的国际采购需求增加，加之地缘政治因素，促使其基差坚挺，并对期货价格产生了上行压力。而豆粕和豆油市场虽然表现较为平稳，但也因局部供应紧张和国际需求的提升，出现了价格上涨的迹象。

未来，随着全球气候状况的变化以及各国的采购活动，谷物市场的价格波动预计会更加频繁。

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