油价下跌、印尼镍或减产，哪些大宗商品将迎拐点？

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美元走强压制原油价格，WTI跌破每桶70美元，美天然气因寒潮预期连续上涨。印尼拟削减镍矿开采配额未能提振镍价，日本Toho Zinc关闭亏损锌冶炼业务。欧盟下调谷物产量预期，阿根廷播种加快，美国谷物出口表现强劲。

能源：美元走强压制原油价格，美天然气受寒潮预期提振上涨

原油价格下跌，NYMEX WTI（美国西德克萨斯中质原油）现报每桶70美元以下，而ICE Brent（布伦特原油）现报每桶73美元以下。因美元走强对市场构成压力，油价连续第二个交易日下跌。

Insights Global 最新数据显示，截至12月19日的一周，ARA地区（阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普）的成品油库存增加了16万吨，达到630万吨。柴油和汽油库存的增加被其他油品库存的下降所抵消。ARA地区的柴油库存环比增加57万吨，达到220万吨；汽油库存环比增加12万吨，达到140万吨。

新加坡方面，根据Enterprise Singapore的数据，截至12月18日的一周，新加坡的石油产品总库存连续第七周增加了970万桶，达到5440万桶，为2020年8月以来的最高水平。渣油库存增加了1105万桶，而轻质和中质馏分油库存分别减少了55.6万桶和81.3万桶。报告显示，重燃料油库存单周增幅创历史新高，库存水平达到2016年6月以来的最高点。

与此同时，美国天然气价格连续第四个交易日上涨（因每周库存数据显示库存减少，同时预计明年1月初的寒冷天气将提振取暖燃料的消费）。每周数据显示，美国天然气储量上周减少了1250亿立方英尺，略低于市场预期的1270亿立方英尺的减少值。但这一数据远高于五年平均减少值（920亿立方英尺）。截至12月13日，美国天然气总库存为3.62万亿立方英尺，仅比去年高出0.6%，比五年平均水平高出3.8%。

金属：印尼拟削减镍矿开采配额，日本公司关闭亏损锌业务

印尼正考虑大幅削减镍矿开采配额，用以支撑下跌的电池金属价格。能源与矿产资源部计划将2025年的镍矿开采量限制在1.5亿吨，远低于今年的2.72亿吨。不过，关于潜在减产规模的讨论仍在进行中。印尼供应增加和需求增长低于预期一直对镍价构成压力。然而，这一声明未能立即支撑LME（伦敦金属交易所）镍价，昨日镍价跌至2020年11月以来的最低点。

锌方面，日本Toho Zinc公司计划在今年年底前关闭其亏损的锌冶炼业务，原因是矿石加工费持续接近多年低点。这家日本公司还计划退出矿业投资，因其矿产资源部门遭受了“重大亏损”。

农业：欧盟谷物产量下调，阿根廷播种加快，美谷物出口强劲

在最新的谷物市场形势报告中，欧盟委员会估计，2024/25年度欧盟谷物产量可能降至2.558亿吨，而此前预测为2.569亿吨。这主要是由于软小麦产量预期的下调，从11月预测的1.123亿吨降至1.119亿吨，原因是收割面积从2030万公顷降至2020万公顷。同样，玉米产量预期也略微下调，从此前的5960万吨降至5950万吨。

与此同时，根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所的每周报告，阿根廷2024/25年度玉米播种面积的完成比例提高至65.8%，高于此前的55.6%。充足的降雨对本季播种起到了积极作用。此外，交易所报告称，本季玉米播种面积维持在630万公顷不变。同样，大豆的播种完成率从此前的64.7%提高到76.6%。交易所还补充说，更多降雨的预报可能进一步改善阿根廷小麦作物的生长状况。

美国农业部（USDA）最新数据显示，截至12月12日的一周，美国谷物出口销售表现强劲。美国玉米出口激增至1177千吨，高于前一周的946.9千吨以及去年同期的1014千吨，也超过市场预期的1013千吨。同样，小麦出口达到458千吨，高于前一周的290.2千吨和去年同期的326千吨，市场预期约为329千吨。同时，大豆出口为1424.2千吨，高于前一周的1173.8千吨，但低于去年同期的2133.4千吨，市场预期为1256千吨。

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