10月26日机构对金融市场观点汇总

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　　10月26日，机构对股市、大宗商品、外汇、经济前景以及央行政策前景观点汇总：

　　1.凯投宏观：在欧元区国家中，德国将经历最严重的衰退 ;

　　凯投宏观资深欧洲经济学家Franziska Palmas表示，德国10月IFO商业景气指数的表现好于预期，但仍处于极低水平。自有记录以来以来，该指数只在疫情最严重、2008年全球金融危机以及德国统一后的经济衰退期间显著降低。由于其他商业调查数据也持续下降，预计德国将在未来几个月经历欧元区国家中最严重的衰退。定于周五公布的德国GDP数据将显示，德国第三季度GDP环比下降0.4%。由于德国经济面临能源价格高企、利率上升和外部需求放缓的问题，凯投宏观预计，未来几个季度德国经济将出现程度更深的收缩

　　2.经纪商FXTM：美元可能因美国经济数据疲软以及避险需求下降而走低;

　　经纪商FXTM表示，美元兑多数G10货币自第四季初以来已下跌，且可能进一步下跌，因美国经济数据可能疲弱，且避险需求下降也可能导致资金流出美元。FXTM分析师Lukman Otunuga表示，如果美国经济数据继续"显示出黯淡的前景"，这可能引发有关美联储结束大幅加息的猜测。美元还面临市场信心改善的打击。在强劲的企业业绩下，全球市场恢复了一些积极的情绪，而不稳定的美国数据促使美联储放弃对利率的激进做法，这可能会给美元多头带来沉重打击

　　3.纽约梅隆投资管理公司：预计欧洲央行将继续前置加息 ;

　　纽约梅隆投资管理公司高级市场策略师Lale Akoner预计，欧洲央行将继续收紧政策，本周将再次加息75个基点，届时存款利率将升至1.5%。通过在本周会议上提前加息，并在12月再次加息，欧洲央行为明年初暂停加息留出了空间，届时我们将能够更清楚地看到俄罗斯油气供应危机对欧洲的长期影响。如果能源零售价格上限执行不力，导致电力需求增加，而混乱的财政干预未能巩固投资者对欧元区外围国家的信心，欧洲或将遭遇一个糟糕的冬季

　　4.富国银行：美元将继续走高 有望明年该季度见顶 ;

　　富国银行的经济学家认为，贸易加权美元指数将进一步走高，预计美元将在2023年第一季度出现周期性峰值。美国经济的相对韧性和美联储持续加息，再加上全球市场的不稳定，这些因素应该会让贸易加权美元指数在未来三到六个月里进一步上涨4%左右。鉴于联邦基金利率即使在美国经济衰退的情况下也可能保持在高位，我们预计，到2023年美元只会温和走软

　　5.Carmignac投资委员会：欧洲央行将更难在抗击通胀和维持经济增长之间取得平衡 ;

　　欧洲资产管理公司Carmignac的投资委员会成员Kevin Thozet在一份报告中表示，欧洲央行仍在对抗通胀和经济放缓之间左右为难，面临着财政主导的风险，而这种想在两者之间取得平衡的愿望已经越来越难实现。在欧元区自2020年11月以来持续至今的严重通胀冲击出现逆转之前，欧洲央行将倾向于尽快实施限制性的货币政策。欧洲央行在周四的会议上加息75个基点似乎已成定局，且欧洲央行很可能在12月15日再加息75个基点

　　6.机构评论：由于抵押贷款利率上升打压购房需求，美国8月份房价增速放缓 ;

　　美国8月S&P/CS20座大城市房价指数年率上涨了13.08%，低于前一个月16.06%的涨幅。由于抵押贷款利率的快速上升，住房市场今年突然放缓，这提高了购房者的借贷成本，并将许多潜在买家逐出市场。截至9月份，成屋销售连续8个月下降。房价同比涨幅已较3月份创下的20%以上的创纪录水平有所放缓，经济学家预计今年房价增幅将继续放缓。房地产市场研究公司Zonda首席经济学家Ali Wolf表示：“由于房屋库存增长和需求放缓的速度都非常迅速，我们已经回到了买方市场。如果抵押贷款利率在6%以上，毫无疑问，将看到房价继续向下调整。”

　　7.金融博客零对冲：尽管API报告原油产量意外大幅增加WTI原油仍持稳涨幅因为对供应紧张的担忧再次成为市场的首要考虑，油价今天从早些时候的下跌中反弹。PriceFuturesGroup高级市场分析师PhilFlynn表示，我们仍处于淡季，依旧受到对全球经济和利率担忧的影响，目前虽然石油市场试图忽视美元，但它做不到。不过随着进入冬季，我们将看到美元和石油关系之间的脱节，因为届时石油将被需要。SevensReportResearch分析师表示，在经济衰退担忧加剧、但全球供应动态依然紧张的情况下，油价的新交易区间将介于70美元上方的支撑位和90美元下方的阻力位之间。

　　8.荷兰国际银行：德国IFO经济数据暗示未来不会更加糟糕 ;

　　荷兰国际集团全球宏观主管Carsten Brzeski表示，德国IFO商业景气指数显示出在低水平企稳的迹象，这表明经济形势至少不会进一步恶化。然而这并不意味着经济马上就会有任何改善。尽管天气给德国经济带来了一些缓解(降雨提高了水位，10月温暖的天气推迟了供暖季的开始)，但德国经济仍在逐步滑向衰退。即使在冬季经济陷入衰退之后，无论衰退程度的深浅，经济增长也会在一段时间内受到抑制

　　9.美国银行：客户连续第六周买入美股 个股资金流入指标接近历史极值;

　　美国银行的客户连续第六周买入美国股票，其中对冲基金和私人客户引领买入，个股资金流入指标接近历史极值。美银美林策略师Jill Carey Hall等人表示，过去三周，个股的资金流入占标普500指数市值的百分比达到2008年以来的99分位。他们表示，在此前类似的极端情况下，该股指之后几个月和一年的回报高于平均水平。尽管如此，“在全球金融危机之后出现的多数极端流入情况，通常会在之前几个月出现资金极端流出，”Carey Hall周二在发给客户的报告中写道。她还表示，这次“情况并非如此”，今年以来以美元计的累计流入为该行数据历史上最积极的

　　10.野村策略师：日元仍有下行空间，11月底有望跌至155;

　　野村的策略师团队认为，尽管日本央行此前入市干预试图阻止日元进一步贬值，但日元汇价后市仍将不可阻止地继续下行，在11月底跌至1美元兑155日元低位。而日本今冬对能源，尤其是高价天然气的进口需求则会额外打压日元汇率。同时，鉴于日本央行仍坚守零利率政策，而美联储却还有加息空间，美元兑日元继续走升也在所难免。除非日本央行利率政策发生根本转向，才能对日元汇价构成持续支撑，这种支持是短时入市干预措施所无法提供的

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